Các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ yêu thích các công cụ phái sinh. Đây là cách họ có thể tác động đến thị trường tiền điện tử vào năm 2022.
Tất cả chúng ta đều đã nghe những câu chuyện về việc thanh lý hợp đồng tương lai trị giá hàng tỷ đô la là nguyên nhân gây ra sự sụt giảm giá 25% trong ngày đối với Bitcoin ( BTC ) và Ether ( ETH ) nhưng sự thật là, ngành công nghiệp đã bị cản trở bởi các công cụ đòn bẩy gấp 100 lần kể từ khi BitMEX ra mắt hợp đồng kỳ hạn vĩnh viễn vào tháng 5/2016.
Ngành công nghiệp phái sinh vượt xa các công cụ định hướng bán lẻ này, vì khách hàng tổ chức, quỹ tương hỗ, nhà tạo lập thị trường và nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể hưởng lợi từ việc sử dụng khả năng bảo hiểm rủi ro của công cụ.
Vào tháng 4 năm 2020, Renaissance Technologies, một quỹ đầu cơ trị giá 130 tỷ đô la, đã được bật đèn xanh để đầu tư vào thị trường tương lai Bitcoin bằng cách sử dụng các công cụ được niêm yết tại CME. Những con voi ma mút giao dịch này không giống như các nhà giao dịch tiền điện tử bán lẻ, thay vào đó họ tập trung vào chênh lệch giá và rủi ro không định hướng.
Mối tương quan trong ngắn hạn với các thị trường truyền thống có thể tăng
Là một loại tài sản, tiền điện tử đang trở thành một đại diện cho những rủi ro kinh tế vĩ mô toàn cầu, bất kể các nhà đầu tư tiền điện tử có thích nó hay không. Điều đó không dành riêng cho Bitcoin vì hầu hết các công cụ hàng hóa đều chịu sự tương quan này vào năm 2021. Ngay cả khi giá Bitcoin giảm hàng tháng, chiến lược rủi ro và rủi ro ngắn hạn này sẽ ảnh hưởng nặng nề đến giá Bitcoin.

Lưu ý rằng giá của Bitcoin đã tương quan ổn định như thế nào với Tín phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ. Bất cứ khi nào các nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn để nắm giữ các công cụ thu nhập cố định này, sẽ có thêm nhu cầu đối với việc tiếp xúc với tiền điện tử.
Các công cụ phái sinh rất cần thiết trong trường hợp này vì hầu hết các quỹ tương hỗ không thể đầu tư trực tiếp vào tiền điện tử, vì vậy việc sử dụng hợp đồng tương lai được quản lý, chẳng hạn như hợp đồng tương lai Bitcoin CME, cung cấp cho họ quyền truy cập vào thị trường.
Các thợ mỏ sẽ sử dụng các hợp đồng dài hạn hơn như một hàng rào
Các nhà giao dịch tiền điện tử không nhận ra rằng sự biến động giá ngắn hạn không có ý nghĩa đối với khoản đầu tư của họ, từ góc độ của những người khai thác. Khi các thợ đào trở nên chuyên nghiệp hơn, nhu cầu liên tục bán những đồng tiền đó của họ sẽ giảm đáng kể. Đây chính là lý do tại sao các công cụ phái sinh được tạo ra ngay từ đầu.
Ví dụ: một người khai thác có thể bán một hợp đồng tương lai hàng quý sẽ hết hạn sau ba tháng, chốt giá một cách hiệu quả trong khoảng thời gian đó. Sau đó, bất kể biến động giá như thế nào, người khai thác biết trước lợi nhuận của họ kể từ thời điểm này.
Một kết quả tương tự có thể đạt được bằng cách giao dịch các hợp đồng quyền chọn Bitcoin. Ví dụ: một người khai thác có thể bán quyền chọn mua $ 40.000 vào tháng 3 năm 2022, số tiền này sẽ đủ để bù đắp nếu giá BTC giảm xuống còn $ 43.000, hoặc thấp hơn 16% so với mức 51.100 đô la hiện tại. Đổi lại, lợi nhuận của người khai thác trên ngưỡng 43.000 đô la bị cắt giảm 42%, do đó, công cụ quyền chọn đóng vai trò như một bảo hiểm.
Việc sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp cho tài chính truyền thống sẽ mở rộng
Tài sản kỹ thuật số Fidelity và nền tảng cho vay và trao đổi tiền điện tử Nexo gần đây đã công bố mối quan hệ đối tác cung cấp dịch vụ cho vay tiền điện tử cho các nhà đầu tư tổ chức . Liên doanh sẽ cho phép các khoản vay tiền mặt được hỗ trợ bằng Bitcoin không thể được sử dụng trong các thị trường tài chính truyền thống.
Phong trào đó có thể sẽ giảm bớt áp lực của các công ty như Tesla và Block (trước đây là Square) trong việc tiếp tục thêm Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ. Việc sử dụng nó làm tài sản thế chấp cho các hoạt động hàng ngày của họ làm tăng đáng kể giới hạn tiếp cận của họ đối với loại tài sản này.
Đồng thời, ngay cả các công ty không tìm cách tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin và các loại tiền điện tử khác cũng có thể được hưởng lợi từ lợi suất cao hơn của ngành khi so sánh với thu nhập cố định truyền thống. Vay và cho vay là những trường hợp sử dụng hoàn hảo cho các khách hàng tổ chức không muốn tiếp xúc trực tiếp với sự biến động của Bitcoin nhưng đồng thời, tìm kiếm lợi nhuận cao hơn từ tài sản của họ.
Các nhà đầu tư sẽ sử dụng thị trường quyền chọn để tạo ra “thu nhập cố định”
Sàn giao dịch phái sinh Deribit hiện chiếm 80% thị phần trên thị trường quyền chọn Bitcoin và Ether. Tuy nhiên, các thị trường quyền chọn do Hoa Kỳ quản lý như CME và FTX Các phái sinh Hoa Kỳ (trước đây là LedgerX) cuối cùng sẽ đạt được sức hút.
Các nhà giao dịch tổ chức đào các công cụ này bởi vì chúng cung cấp khả năng tạo ra các chiến lược bán “thu nhập cố định” như lệnh gọi có bảo hiểm , giá sắt , chênh lệch cuộc gọi tăng giá và các chiến lược khác. Ngoài ra, bằng cách kết hợp các tùy chọn gọi (mua) và đặt (bán), các nhà giao dịch có thể đặt giao dịch quyền chọn với mức lỗ tối đa được xác định trước mà không có rủi ro bị thanh lý.
Nhiều khả năng các ngân hàng trung ương trên toàn cầu sẽ giữ lãi suất gần bằng 0 và thấp hơn mức lạm phát. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư buộc phải tìm kiếm các thị trường mang lại lợi nhuận cao hơn, ngay cả khi điều đó có nghĩa là mang theo một số rủi ro.
Đây chính là lý do tại sao các nhà đầu tư tổ chức sẽ tham gia thị trường phái sinh tiền điện tử vào năm 2022 và thay đổi ngành công nghiệp như chúng ta hiện đang biết.
Sự biến động giảm sắp xảy ra
Như đã thảo luận trước đây, các dẫn xuất tiền điện tử hiện được biết đến với việc tăng thêm sự biến động bất cứ khi nào biến động giá bất ngờ xảy ra. Các lệnh thanh lý bắt buộc này phản ánh các công cụ tương lai được sử dụng để tiếp cận đòn bẩy quá mức, một tình huống thường do các nhà đầu tư bán lẻ gây ra.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức sẽ có được sự đại diện rộng rãi hơn trong các thị trường phái sinh Bitcoin và Ether, do đó, tăng giá thầu và quy mô yêu cầu cho các công cụ này. Do đó, việc thanh lý 1 tỷ đô la của các nhà giao dịch bán lẻ sẽ có tác động nhỏ hơn đến giá.
Nói tóm lại, ngày càng có nhiều người chơi chuyên nghiệp tham gia vào các sản phẩm phái sinh tiền điện tử sẽ làm giảm tác động của biến động giá cực mạnh bằng cách hấp thụ dòng lệnh đó. Theo thời gian, hiệu ứng này sẽ được phản ánh trong việc giảm biến động hoặc ít nhất là tránh các vấn đề như sự cố vào tháng 3 năm 2020 khi các máy chủ BitMEX “ngừng hoạt động” trong 15 phút.
Các quan điểm và ý kiến được trình bày ở đây chỉ là của tác giả . Bạn nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi đưa ra quyết định. Chúc các bạn thành công !